Cuộc chiến ở Ukraine đang ảnh hưởng như thế nào đến hoạt động kinh doanh của ông trùm nhiên liệu hóa thạch người Séc Daniel Křetínský – VoxEurop | Làm kinh doanh

Bài viết này được dành riêng cho các thành viên của chúng tôi

Vào tối ngày 26 tháng 4, công ty khí đốt PGNiG của Ba Lan thông báo rằng Nga ngừng cung cấp khí đốt cho nước này, và ngay sau đó Bulgaria đã làm theo, sau khi cả hai nước từ chối thanh toán tiền khí đốt bằng đồng rúp. Bất chấp các hợp đồng dài hạn, bằng chứng rõ ràng là có thể tắt gas trong đêm.

Không chỉ các quốc gia châu Âu và Liên minh châu Âu nói chung nhận thấy tình huống mới lạ này đáng lo ngại; các doanh nghiệp thu lợi nhuận từ đường ống khí đốt cũng bị xáo trộn. Trong khi ở Ba Lan, một số công ty vận chuyển khí đốt vận hành đường ống Yamal đã bị ảnh hưởng, nhà vận chuyển khí đốt của Nga vào Liên minh châu Âu lớn nhất là doanh nhân người Séc Daniel Křetínský.

Việc các dòng khí có thể bị ngừng hoạt động đe dọa trực tiếp đến Eustream, công ty thuộc sở hữu của Křetínský’s Energy and Industrial Holding (EPH) cùng với nhà nước Slovakia. Nếu nguồn cung cấp khí đốt của Nga bị cắt hoàn toàn, Slovakia sẽ thiệt hại hàng trăm triệu euro mỗi năm. Và Daniel Křetínský sẽ mất công việc kinh doanh mà ông đã xây dựng toàn bộ đế chế của mình.

Mặc dù công việc kinh doanh của Křetínský kể từ đó đã rẽ nhánh từ năng lượng – ông sở hữu 49% cổ phần của Le Nouveau Monde, công ty có cổ phần của nhật báo Pháp thế giới – nó vẫn nằm trên đó. Vậy anh ấy nên lo lắng đến mức nào?

Khối lượng vận chuyển khí đang giảm, lợi nhuận cũng vậy

Các phương tiện truyền thông bắt đầu viết về tác động thực sự của cuộc chiến đối với hoạt động kinh doanh của Křetínský vào đầu tháng 3, khi cơ quan xếp hạng châu Âu Fitch xếp Eustream vào danh mục “Xếp hạng theo dõi tiêu cực” do có liên kết với Gazprom của Nga. Việc hạ cấp đã gây ra một phản ứng đặc biệt mạnh mẽ ở Anh, nơi Křetínský, trong số những thứ khác, là cổ đông lớn nhất của Royal Mail và là chủ sở hữu một phần bên cạnh câu lạc bộ bóng đá West Ham United.

Cổ phiếu của Royal Mail hiện đang phải đối mặt với các cuộc tấn công của các quỹ đầu tư đầu cơ và các phương tiện truyền thông Anh, dẫn đầu bởi Thơi gianđã bắt đầu thảo luận về “tính dễ bị tổn thương” trong hoạt động kinh doanh của “Nhân sư Séc”, biệt danh của doanh nhân “bí ẩn” và kín tiếng.

Công ty riêng của Křetínský, EP Infrastructure (EPIF), chuyên xử lý việc vận chuyển và phân phối khí đốt ở Slovakia, tuyên bố tự vệ rằng không có mối liên hệ nào giữa tình hình sức khỏe của công ty và việc trượt giá cổ phiếu của Royal Mail, vì cổ phiếu được kiểm soát bởi một tổ chức khác – quỹ đầu tư Vesa Equity Investment. Nó cũng tuyên bố rằng các chuyến hàng khí đốt qua Slovakia tiếp tục ‘không bị gián đoạn’.

Cho đến nay, điều này là đúng. Vào đầu tháng 3, Tập đoàn EPIF đã đồng ý tạm thời hoãn trả cổ tức và tiếp tục mua lại. Mọi thứ rõ ràng không như công ty mong muốn, và họ nhận thức rõ ràng về những rủi ro thực sự.

Trong khi EPIF đã kiếm được lợi nhuận vào năm ngoái do giá khí đốt tăng cho người tiêu dùng cuối cùng, thì những khoản lợi nhuận đó đã không thể bù đắp được sự suy giảm do khối lượng vận chuyển giảm. Vào năm 2021, con số này đã giảm 27%, điều này khẳng định rằng lợi nhuận của EPIF phụ thuộc phần lớn vào việc vận chuyển khí đốt. Và, theo chính EPH, phần lớn khí đi qua các đường ống của Eustream đến từ Nga.

---

---

Jan Osička, một chuyên gia năng lượng tại Đại học Masaryk, giải thích: “Các dòng khí ban đầu bị lệch do cuộc khủng hoảng Covid và mùa xuân và mùa hè năm ngoái, do việc vận chuyển không thường xuyên từ Nga”. Nguồn cung cấp của Nga đang ở mức thấp nhất từ ​​trước đến nay và các hồ chứa được bơm đầy khí đốt từ Nga vẫn trống một nửa.

Không ai có thể nói chắc chắn liệu Nga có đang chuẩn bị cho một cuộc xâm lược và cố tình bơm ít khí đốt vào châu Âu hay không. Nhưng nó là một trong những lời giải thích khả thi. Trong mọi trường hợp, khối lượng vận chuyển bị thu hẹp đã ảnh hưởng đến hoạt động của Eustream và công ty mẹ của nó, EP Infrastructure.

Khí đốt của Nga làm giàu EPH

Tại sao đường ống gas lại là một công việc kinh doanh có lãi như vậy? Trước hết, bởi vì nó – hoặc ít nhất là, cho đến gần đây – là một công việc kinh doanh ổn định. Nói một cách đơn giản, một nhà vận tải kiếm tiền từ các hợp đồng với các nhà cung cấp, những người cần gửi khí đốt từ điểm này đến điểm khác.

“Giao thông vận tải là một ngành có quy định. Nhà phân tích năng lượng Jan Osička giải thích: Điều đó thu hút đầu tư, bởi vì nó mang lại lợi nhuận với rất ít rủi ro. Khối lượng khí vận chuyển – cụ thể là số lượng mà các công ty đăng ký – là yếu tố quyết định lợi nhuận.

Hơn nữa, cho đến gần đây, khí đốt tự nhiên vẫn giữ một vị trí an toàn trong các kế hoạch chính sách năng lượng của châu Âu như là câu trả lời cho câu hỏi: “Điều gì đến khi than hết?” Là một thành phần trong quá trình chuyển đổi năng lượng, mặc dù bị chỉ trích từ phong trào môi trường, nhưng nó vẫn đóng một vai trò quan trọng trong quá trình chuyển đổi từ các nhà máy nhiệt điện than sang sử dụng nhiều năng lượng tái tạo hơn. Nhưng quan niệm đó hiện đang bị lung lay về cơ sở của nó.

Hoạt động kinh doanh vận chuyển khí đốt hiện đang gặp rủi ro do các hành động của từng quốc gia châu Âu và của EU nói chung, chứ không chỉ vì Putin. Mặc dù Eustream có hợp đồng dài hạn với nhà cung cấp Gazprom của Nga, các chuyên gia đồng ý rằng trong một cuộc chiến tranh thì “chuyện gì cũng xảy ra”, và việc ngừng cung cấp hiện tại cho Ba Lan và Bulgaria chỉ minh họa cho điều này.

Do đó, nếu Liên minh châu Âu quyết định ngừng mua khí đốt của Nga, một vài hợp đồng sẽ không tạo ra nhiều khác biệt. Áp lực đang gia tăng theo hướng này, và vào đầu tháng 4, Nghị viện châu Âu đã thông qua nghị quyết kêu gọi ngừng cung cấp khí đốt, dầu, than và nhiên liệu hạt nhân của Nga cho châu Âu.

---

Nói một cách đơn giản, khí đốt của Nga là con ngỗng đẻ trứng vàng cho Tập đoàn Năng lượng và Công nghiệp của Křetínský

---

Ủy ban châu Âu cũng đã tuyên bố rằng họ muốn cắt giảm 2/3 lượng khí đốt nhập khẩu của Nga vào cuối năm nay. Tuy nhiên, hiện tại đã trở nên rõ ràng, bản thân Nga cũng có thể đưa ra quyết định tương tự.

Hãng vận chuyển khí đốt độc lập lớn nhất của Nga tới Liên minh châu Âu là Eustream, dẫn khí đốt đến Cộng hòa Séc, Hungary, Ukraine và Áo, từ đó nó sẽ chảy sang các nước khác. Một trong những quốc gia này, Ý, đã tuyên bố chuyển khỏi khí đốt của Nga và thậm chí đã mua khí đốt từ Algeria để thay thế.

Dòng chảy có thể bị bỏ lại bởi sự thay đổi này chỉ với một dòng quá cảnh – dòng ngược, qua đó khí đốt đã được chảy từ các thị trường phương Tây đến Ukraine kể từ tháng 9 năm 2014, sau khi Nga sáp nhập Crimea. Ngay cả volu này…